Abstract.Islamic banking keen to innovate in order to keep abreast of the times, one of which is to make the issuance of sukuk. Issuance of sukuk performed as an alternative to support the funding sources that could eventually improve the bank's performance. By issuing sukuk, Islamic Banks aims to increase the capital, expansion of business (financing), improving the profitability of the company, as well as doing market profiling among investors. But in fact, the issuance of sukuk conducted by Bank Syariah Mandiri is not followed by the development of the value of return on equity (ROE). Based on these descriptions, objectives to be known in this research is the development of the implementation of the issuance of subordinated mudharabah sukuk in 2011, the development of the amount of the distribution of funding and return on equity (ROE) at Bank Syariah Mandiri after the issuance of subordinated mudharabah sukuk 2011, as well as the effect of the issuance of sukuk on the development of the number of total financing and return on equity (ROE) at Bank SyariahMandiri the period 2012-2015. The research method used is descriptive analytical approach using descriptive quantitative research and data collection techniques used are the documentation and study of literature. Based on the research results, conclusions obtained is that the comparison between nominal bonds against tier 1 capital (core capital) amounted to 12.30% of maximal 50%. Issuance of sukuk reflected through sukuk to equity ratio (SER) from year to year decline because same nominal sukuk issuance for a period of 10 years, while capital is being added to every period. Financing growth from year to year continues to increase. The growth of return on equity (ROE) of Bank Syariah Mandiri from year to year has decreased, the overall value of ROE Bank Syariah Mandiri consistently decreasing and never rose as high as the first year. Based on calculations using simple regression formula can be seen that the issuance of sukuk represented by influential sharia bonds to equity ratio amounted to 37.4% of the amount of the finance portfolio and the effect of 19.3% of the return on equity (ROE).Abstrak.Perbankan syariah giat berinovasi guna mengikuti perkembangan zaman, salah satunya adalah dengan melakukan penerbitan sukuk. Penerbitan sukuk dilakukan sebagai alternatif untuk mendukung sumber pendanaan yang akhirnya dapat meningkatkan kinerja bank. Dengan menerbitkan sukuk, Bank Umum Syariah bertujuan untuk menambah modal, melakukan ekspansi usaha (pembiayaan), meningkatkan profitabilitas perusahaan, serta melakukan market profiling dikalangan investor. Namun pada kenyataannya, penerbitan sukuk yang dilakukan oleh Bank Syariah Mandiri tidak diikuti oleh perkembangan nilai return on equity (ROE). Berdasarkan uraian tersebut, tujuan yang ingin diketahui dalam penelitian ini adalah perkembangan pelaksanaan penerbitan sukuk subordinasi mudharabah tahun 2011, perkembangan jumlah penyaluran pembiayaan  dan return on equity (ROE) pada Bank Syariah Mandiri setelah penerbitan sukuk subordinasi mudharabah 2011, serta pengaruh penerbitan sukuk  terhadap perkembangan jumlah penyaluran pembiayaan dan return on equity (ROE) pada Bank Syariah Mandiri periode 2012-2015. Metode penelitian yang di gunakan adalah deskriptif analitis, dengan pendekatan penelitian menggunakan deskriptif analitis kuantitatif dan teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi dan studi kepustakaan. Berdasarkan hasil penelitian, kesimpulan yang diperoleh adalah bahwa perbandingan antara nominal sukuk terhadap modal tier 1 (modal inti) adalah sebesar 12,30% dari makimal 50%. Penerbitan sukuk yang dicerminkan lewat sukuk to equity ratio (SER) dari tahun ke tahun mengalami penurunan dkarenakan nominal penerbitan sukuk yang sama untuk periode 10 tahun sedangkan modal yang selalu bertambah setiap periode. Pertumbuhan pembiayaan dari tahun ke tahun terus mengalami peningkatan. Pertumbuhan return on equity (ROE) Bank Syariah Mandiri dari tahun ke tahun mengalami penurunan, secara keseluruhan nilai ROE Bank Syariah Mandiri selalu mengalami penurunan dan tidak pernah mengalami kenaikan setinggi tahun pertama. Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan rumus regresi sederhana dapat diketahui bahwa penerbitan sukuk yang diwakili oleh sukuk to equity ratio berpengaruh sebesar 37,4% terhadap jumlah penyaluran pembiayaan dan berpengaruh sebesar 19,3% terhadap return on equity (ROE).Perbankan syariah giat berinovasi guna mengikuti perkembangan zaman, salah satunya adalah dengan melakukan penerbitan sukuk. Penerbitan sukuk dilakukan sebagai alternatif untuk mendukung sumber pendanaan yang akhirnya dapat meningkatkan kinerja bank. Dengan menerbitkan sukuk, Bank Umum Syariah bertujuan untuk menambah modal, melakukan ekspansi usaha (pembiayaan), meningkatkan profitabilitas perusahaan, serta melakukan market profiling dikalangan investor. Namun pada kenyataannya, penerbitan sukuk yang dilakukan oleh Bank Syariah Mandiri tidak diikuti oleh perkembangan nilai return on equity (ROE). Berdasarkan uraian tersebut, tujuan yang ingin diketahui dalam penelitian ini adalah perkembangan pelaksanaan penerbitan sukuk subordinasi mudharabah tahun 2011, perkembangan jumlah penyaluran pembiayaan  dan return on equity (ROE) pada Bank Syariah Mandiri setelah penerbitan sukuk subordinasi mudharabah 2011, serta pengaruh penerbitan sukuk  terhadap perkembangan jumlah penyaluran pembiayaan dan return on equity (ROE) pada Bank Syariah Mandiri periode 2012-2015. Metode penelitian yang di gunakan adalah deskriptif analitis, dengan pendekatan penelitian menggunakan deskriptif analitis kuantitatif dan teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi dan studi kepustakaan. Berdasarkan hasil penelitian, kesimpulan yang diperoleh adalah bahwa perbandingan antara nominal sukuk terhadap modal tier 1 (modal inti) adalah sebesar 12,30% dari makimal 50%. Penerbitan sukuk yang dicerminkan lewat sukuk to equity ratio (SER) dari tahun ke tahun mengalami penurunan dkarenakan nominal penerbitan sukuk yang sama untuk periode 10 tahun sedangkan modal yang selalu bertambah setiap periode. Pertumbuhan pembiayaan dari tahun ke tahun terus mengalami peningkatan. Pertumbuhan return on equity (ROE) Bank Syariah Mandiri dari tahun ke tahun mengalami penurunan, secara keseluruhan nilai ROE Bank Syariah Mandiri selalu mengalami penurunan dan tidak pernah mengalami kenaikan setinggi tahun pertama. Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan rumus regresi sederhana dapat diketahui bahwa penerbitan sukuk yang diwakili oleh sukuk to equity ratio berpengaruh sebesar 37,4% terhadap jumlah penyaluran pembiayaan dan berpengaruh sebesar 19,3% terhadap return on equity (ROE).