Pengaruh Faktor Internal Dan Faktor Eksternal Terhadap Struktur Modal Optimal

Abstract

Salah satu keputusan penting yang dihadapi oleh manajer keuangan dalam kaitannya dengan adanya operasi perusahaan adalah pendanaan atau struktur modal keputusan. Manajer harus mampu mengumpulkan dana baik dari dalam perusahaan maupun dari luar perusahaan secara efisien. Ini berarti bahwa keputusan pendanaan adalah keputusan yang mampu meminimalkan biaya modal yang harus dilakukan oleh perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor internal (profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur aktiva) dan faktor eksternal (pajak dan pertumbuhan pasar) terhadap struktur modal optimal. Sampel penelitian diambil menggunakan purposive sampling untuk mendapatkan sampel yang representatif yang memenuhi kriteria. Kriteria pilihan sampel adalah: perusahaan property and real estates yang telah mengajukan laporan keuangan mereka per 31 Desember periode 2012-2014, dengan tingkat penjualan yang selalu meningkat dalam tiga tahun dan perusahaan yang mendapatkan keuntungan positif selama periode observasi. Untuk menguji hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini, data dianalisis dengan menggunakan regresi berganda. Hasil regresi menunjukkan bahwa sub-variabel profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pajak tidak mempengaruhi struktur modal optimal. Sementara struktur aktiva dan pertumbuhan pasar mempengaruhi struktur modal optimal pada perusahaan property and real estates yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.