Abstract. This study aims to determine the rate of return expected or required by investors through the pricing model of the Cappital Asset Pricing Model and the Arbitrage Pricing Theory by using monthly closing stock price data, JII index data, and macro variable data consisting of inflation. , IDR / USD exchange rate, SBI interest rate, and the Amount of Money Supply (JUB). Samples were collected by 6 shares out of a total of 30 population of Islamic stocks that formed the JII index during the period January 2016- December 2017. The results of the CAPM and APT methods were measured by Mean Absolutte Deviation (MAD), meanwhile the t test is used to compare the accuracy between CAPM and APT methods. The results showed that the CAPM method is more appropriate than the APT method in predicting JII stock returns because the value of the MAD CAPM (0.096752) is a positive result from the MAD APT (-0.452000) which results are negative and based on data processing with Independent Test t test results. Sig is smaller than the significance level (α = 5%), namely Sig = 0.001 <0.05. So it can be concluded that there is no significant difference between CAPM and APT in predicting JII stock returns.Keywords: Cappital asset pricing model, Arbitrgae pricing theory, Retrun shares Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan atau diperlukan oleh para investor melalui perhitungan model penilaian ( pricing model) Cappital Asset Pricing Model dan Arbitrage Pricing Theory dengan menggunakan data harga saham penutupan perbulan , data indeks JII , dan data variabel makro yang terdiri dari inflasi,kurs Rp/USD,Suku bunga SBI,dan Jumlah Uang Beredar (JUB).Sampel dikumpulkan ialah 6 saham dari total 30 populasi saham-saham syariah yang membentuk indeks JII selama periode Januari 2016- Desember 2017, hasil dari metode CAPM dan APT di ukur dengan Mean Absolutte Deviation (MAD)untuk mengetahui model yang lebih akurat, sementara itu uji t test digunakan untuk membandingkan ketepatan antara metode CAPM dan APT. Hasil penelitian menunjukkan metode CAPM lebih tepat dibandingkan metode APT dalam memprediksi return saham JII karena nilai MAD CAPM (0.096752) yang hasilnya positif dari pada MAD APT (-0.452000) yang hasilnya negatif dan berdasarkan pengolahan data dengan Uji Indpendent t test hasilnya HO ditolak karena nilai Sig lebih kecil dari taraf signifikasi (α = 5%), yaitu Sig = 0.001 < 0.05 . Sehimgga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara CAPM dan APT dalam memprediksi return saham JII.Kata kunci : Cappital asset pricing model, Arbitrgae pricing theory,Retrun saham
Abstract. This study aims to determine the rate of return expected or required by investors through the pricing model of the Cappital Asset Pricing Model and the Arbitrage Pricing Theory by using monthly closing stock price data, JII index data, and macro variable data consisting of inflation. , IDR / USD exchange rate, SBI interest rate, and the Amount of Money Supply (JUB). Samples were collected by 6 shares out of a total of 30 population of Islamic stocks that formed the JII index during the period January 2016- December 2017. The results of the CAPM and APT methods were measured by Mean Absolutte Deviation (MAD), meanwhile the t test is used to compare the accuracy between CAPM and APT methods. The results showed that the CAPM method is more appropriate than the APT method in predicting JII stock returns because the value of the MAD CAPM (0.096752) is a positive result from the MAD APT (-0.452000) which results are negative and based on data processing with Independent Test t test results. Sig is smaller than the significance level (α = 5%), namely Sig = 0.001 <0.05. So it can be concluded that there is no significant difference between CAPM and APT in predicting JII stock returns.Keywords: Cappital asset pricing model, Arbitrgae pricing theory, Retrun shares Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan atau diperlukan oleh para investor melalui perhitungan model penilaian ( pricing model) Cappital Asset Pricing Model dan Arbitrage Pricing Theory dengan menggunakan data harga saham penutupan perbulan , data indeks JII , dan data variabel makro yang terdiri dari inflasi,kurs Rp/USD,Suku bunga SBI,dan Jumlah Uang Beredar (JUB).Sampel dikumpulkan ialah 6 saham dari total 30 populasi saham-saham syariah yang membentuk indeks JII selama periode Januari 2016- Desember 2017, hasil dari metode CAPM dan APT di ukur dengan Mean Absolutte Deviation (MAD)untuk mengetahui model yang lebih akurat, sementara itu uji t test digunakan untuk membandingkan ketepatan antara metode CAPM dan APT. Hasil penelitian menunjukkan metode CAPM lebih tepat dibandingkan metode APT dalam memprediksi return saham JII karena nilai MAD CAPM (0.096752) yang hasilnya positif dari pada MAD APT (-0.452000) yang hasilnya negatif dan berdasarkan pengolahan data dengan Uji Indpendent t test hasilnya HO ditolak karena nilai Sig lebih kecil dari taraf signifikasi (α = 5%), yaitu Sig = 0.001 < 0.05 . Sehimgga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara CAPM dan APT dalam memprediksi return saham JII.Kata kunci : Cappital asset pricing model , Arbitrgae pricing theory,Retrun saham